馬斯克指出，太陽本身已是天空中一個巨大的、免費的核聚變反應堆。今日，埃隆·馬斯克在社交平台X上公開唱衰核聚變發電。其直言不諱道：“在地球上建造小型核聚變反應堆簡直愚蠢至極。”馬斯克指出，太陽本身已是天空中一個巨大的、免費的核聚變反應堆。太陽產生的能量能夠滿足全太陽系所有的能源需求，而建造小型核聚變反應堆則是一種經濟上的浪費。類似的觀點早已有之，馬斯克曾預言：“太陽能電力將成為人類文明中絕對最重要的能源來源。”而在2023年的一檔播客節目中，他提出，我們在天上有一個巨大的核聚變反應堆，僅需一塊100英里乘100英里的太陽能板，就足以滿足整個美國的電力需求。在馬斯克最新的太空AI設想中，其計畫每年部署100GW的太陽能AI衛星，規模堪比美國全國電力的四分之一。他強調，隨著計算叢集的增長，對電力供應和冷卻的綜合需求會升級到地面基礎設施難以跟上的地步。為達到每年200GW至300GW的持續算力容量，就需要建造規模龐大且造價昂貴的發電廠，因為一座典型的核電站的持續發電量約為1GW。“在太空中，你可以利用持續的太陽能，實際上你不需要電池，因為太空永遠陽光充足，而且太陽能電池板實際上會更便宜，因為你不需要玻璃或框架，冷卻也只是輻射冷卻。”他解釋稱。中信證券指出，由於太空環境中無法接入任何地面電網，而傳統化石能源的補給成本極高，因此太陽能幾乎成為太空算力衛星使用的唯一高效長期的能源供給形式。此外，太陽能帆板可摺疊發射後在軌展開，易於根據算力需求擴展面積。就在馬斯克為太陽能持續站台之際，特斯拉旗下太陽能業務正重整旗鼓。今年10月，特斯拉宣佈已開始在位於紐約州布法羅市的超級工廠生產其自主研發的新型太陽能電池板。首批產品預計將於2026年第一季度交付。而在去年，公司太陽能安裝量跌至谷底，一度停止對外公佈相關資料。 (科創板日報)

“我們偉大的美國公司終於可以留住寶貴的人才了。”近日，美國總統川普在社交媒體上發帖說道，並附上申請“川普金卡”的網址連結。值得注意的是，“川普金卡”的價格，已從最初的500萬美元一張，“打骨折價”後跌至100萬美元一張，僅為原價的1/5。圖片來源：川普“真相社交”平台帳號截圖根據川普的聲明，美政府正式接受“黃金卡”簽證計畫申請。所謂“黃金卡”計畫，旨在通過收取高昂費用，鼓勵全球富人移居美國並獲得居留許可。這條入美之路，標價明確：個人需支付100萬美元、企業需支付200萬美元，以獲得個人的美國永久居留資格。此外，申請人還須額外支付15000美元的處理及審查費用，即可在“創紀錄時間內”獲得美國永久居留權。對於這一系列“錢味滿滿”的操作，美媒尖銳指出：美國經濟增速長期低於國債膨脹速度，政府又未能有效壓縮開支。在這一背景下，“金卡”計畫更像是試圖通過“吸血全球富人”，緩解美國財政困局的權宜之計。01 明碼標價的“精英通道”：“綠卡”升級？美國移民體系中的EB-1和EB-2簽證類別，原本專為在科學、藝術、教育、商業等領域具有“非凡能力”或“卓越能力”的個人設立，申請者需提供大量證明其成就的材料。“川普金卡”計畫，似乎改變了這一邏輯。根據官方說明，申請者只需通過背景審查並支付規定費用，即可獲得EB-1或EB-2身份。官方網站承諾，“申請材料提交後，流程僅需數周”。按這樣的速度，這種效率遠高於傳統移民途徑。美國政府還預告了500萬美元的“鉑金卡”選項，承諾“持卡人每年就可在美停留長達270天，且無需就海外收入繳納美國稅款”。圖片來源：“https://trumpcard.gov/”官網截圖美國商務部長盧特尼克在闡述移民政策導向時表示：“我們將只接收最頂尖的卓越人才。”此前，他曾援引資料公開批評傳統綠卡程序，稱其導致美國吸納了過多低收入移民，認為許多綠卡持有者的平均收入低於美國公民水平。美媒分析稱，這種表述與明碼標價的門檻相結合，凸顯了美國移民政策向財富擁有者傾斜的轉向。02 財政困境下的“創收實驗”：杯水車薪？美國政府毫不掩飾該計畫的財政意圖。川普稱，“通過向全世界發放數萬張金卡，可以籌集到巨額資金。”而據美國政治新聞網(POLITICO)報導，川普稱“商務部長盧特尼克是這一想法的提出者”。美國有線電視新聞網（CNN）也提到，早在2月時，盧特尼克就直言“金卡”計畫將實現“籌集1兆美元”的目標，用於償還國債。然而，與美國當前超過38兆美元的國債規模相比，即使最樂觀的籌款預期也顯得蒼白。根據美國國會預算辦公室資料，僅2024財年，聯邦政府預算赤字就超過1.8兆美元，較上一財年增加1390億美元。盧特尼克早些時候表示，“金卡”計畫背後，美政府擬修改現有的EB-5移民投資者簽證項目，允許外國投資者向創造就業機會的美國項目投資，然後申請簽證移民到美國。美國國會研究服務局的報告曾指出，EB-5簽證存在欺詐風險，包括資金是否通過合法途徑獲得等。“金卡”計畫還面臨市場需求不確定性的挑戰。即使如今打折，百萬美元起步的高門檻，也將許多申請者排除在外。諷刺的是，該計畫與美國其他緊縮政策形成鮮明對比。近期，美國政府暫停了來自19個受旅行禁令限制國家（多為非洲和中東國家）的移民申請。收緊措施與“金卡”計畫平行，呈現出當前美政府高度選擇性的移民政策圖譜。03 政策爭議與長遠影響：美國價值觀被“重新定義”？“金卡”計畫引發了激烈爭論。一些美國民主黨人和移民權益倡導者譴責該計畫，批評其不公平地優先考慮富人，實質上是在“出售公民身份”。也有專家從法律角度，質疑總統單方面建立該計畫的合法性。川普9月簽署“黃金卡”行政令的同時還簽署了一項公告，將企業為H-1B簽證申請人支付的費用提高至10萬美元。美國商會等商業團體已就H-1B簽證10萬美元費用提起訴訟，認為其違反國會立法意圖。這種商業界的反彈，或將預示著“金卡”計畫面臨更多法律挑戰。圖片來源：《紐約時報》報導截圖同樣具有爭議的是，“金卡”網站展示的卡片設計，以川普肖像為特徵，背景是美國國旗，下方有其簽名。這種個人風格鮮明的設計，引發關於移民政策政治化的質疑。這項計畫推出的時機也頗為微妙。11月，華盛頓發生的國民警衛隊成員遭槍擊案，被美國政府用作加強移民審查的理由。然而，推出的“金卡”計畫，卻為支付高額費用的個人提供了快速通道，形成了政策邏輯上的矛盾。從長遠看，“金卡”計畫可能重塑美國移民體系的基礎邏輯。當居留權與財務貢獻“直接掛鉤”，美國傳統上強調家庭團聚、人道主義保護和經濟貢獻多元平衡的移民政策，或將面臨根本性挑戰。這不僅關乎誰能進入美國，更關乎美國向世界傳遞的價值觀訊號。隨著“川普金卡”申請網站上線，這項政策能否緩解美國的國債壓力，仍是未知數。但美國的移民大門，正在向特定方向開啟。那扇門上，貼著明晃晃的標價。 (中國新聞社)

"太空優勢是下世紀成為大國的關鍵。"——美國空軍少將詹姆斯·阿默短短兩年內接連六次發射失敗，讓美國政府損失了超過35億美元。這不僅是納稅人的錢打了水漂，更暴露出一個令人擔憂的問題：創新能力的嚴重匱乏。老舊火箭表現不佳可以理解，但連政府投資多年、用來取代它們的新型火箭也遲遲無法勝任任務。正如SpaceX未來總裁格溫·肖特威爾多年後所言，美國曾引以為傲的"發射領域主導地位"正在流失。"我們在八十年代和九十年代初還掌握主動權，就這麼眼睜睜讓它溜走了。"她說。到了2000年——那個被一代科幻作家用作太空時代黎明暗號的圓滿數字——美國依然沒有解決14年前挑戰者號災難留下的問題。然而，科幻讀者的夢想對掌控航天計畫的人而言無足輕重。在那個美國獨霸全球的特殊時期，絕不能讓進入軌道的能力喪失。軍方對太空准入的需求尤為迫切，尤其當時正值後蘇聯時代、9/11之前的窗口期，美國某種程度上扮演著"世界警察"的角色。當時最活躍的軍事任務是在薩達姆·侯賽因的伊拉克上空執行禁飛區，這完全依賴衛星通訊、成像和定位技術。如果無法在軌道上維持衛星星座，美國就失去了在全球範圍內投射軍事力量的能力。進而，全球經濟也將岌岌可危：沒有保護貿易航線和執行全球安全條約的能力，整個國際體系都可能分崩離析。可即便如此，私營公司還是沒能拿出可靠的火箭，儘管政府已投入10億美元並耗時數年。洛克希德·馬丁公司用來取代泰坦四號的火箭——名為Atlas V（宇宙神五號）——離首飛還有兩年時間。2000年8月，波音公司的Delta III（德爾塔三號）嘗試第三次發射。這次工程師們沒敢搭載真衛星，而是裝載了假載荷。火箭和發動機倒是沒爆炸，但落點偏離目標足足一千英里。即便如此，波音仍宣稱測試成功證明了系統的可靠性。但這成了Delta III的絕唱；波音封存了該項目，把吸取的教訓投入EELV（ evolved expendable launch vehicle，漸進一次性運載火箭）計畫的新型強力火箭研發：Delta IV（德爾塔四號）。高管們淡化了工作難度和商業前景。"銷售時採用了錯誤的假設，"加維告訴我，"它被包裝成Delta II的升級版——而Delta II極為成功，我們駕輕就熟，已經幹了35年。這種宣傳方式不妥；你這麼賣，是想讓客戶和保險公司買帳。實際上這是風險極高的一步。"加維記得第一次Delta III發射失敗時他在卡納維拉爾角。波音團隊根本沒有真正的故障應對方案。"行銷人員說，準備失敗預案會傳遞錯誤資訊，"加維描述著那種宿命論的"我們不能失敗"心態。火箭解體後，管理層手忙腳亂。他們需要定位問題，卻強迫團隊把所有筆記本和檔案留在控制室以保全記錄。而這些工程師又被送回加州去分析故障原因——手裡沒有任何日誌。不過，這些公司確實從代價慘重的失敗中吸取了教訓。2002年，EELV新火箭Delta IV和Atlas V首次成功飛行。到2004年，共完成六次發射，全部成功。其中只有兩次是為政府服務——遠低於1998年初設想的年均十次。但航天業總在可靠性和價格之間走鋼絲。如今火箭能飛了，天平又倒向另一邊。價格將成為下一個問題。波音和洛克希德的高管們愁眉苦臉地來到五角大樓，抱怨無法按約定價格出售新火箭。政府的整個計畫建立在成為新火箭的"二級使用者"基礎上，指望繁榮的商業航天產業來攤薄研發成本。可這個市場根本沒有成形。最具吸引力的大型衛星項目——銥星（Iridium）、全球星（Globalstar）、國際海事衛星（Inmarsat）和Teledesic——都在世紀之交隨著網際網路泡沫破裂而破產，華爾街對資本密集型技術項目望而卻步。衛星通訊的商業環境持續惡化。日益普及的手機為笨重且時常卡頓的衛星電話提供了更便宜、更有效的替代方案。海底光纜則蠶食了從太空提供國際通訊鏈路的業務。另一項自擺烏龍的保護主義政策也起了反作用：國會1999年出台的規則本意是防止技術流向中國並扶持本土發射產業，結果卻讓歐洲衛星產業蓬勃發展，進而助推了對歐洲火箭的需求。美國公司轉而使用歐洲、俄羅斯和中國政府補貼的火箭來發射他們的"鳥兒"；比如，美國最成功的航天業務之一DirecTV當前的衛星星座，完全是在國外發射的。很快，除了政府衛星，美國本土幾乎沒什麼可發射的了，這讓兩大火箭製造商陷入困境。"如果按高發射率定價，實際卻只有低發射率，你會賠錢賠到手軟，"當時負責Atlas V火箭的洛克希德工程師喬治·索爾斯說，"波音和洛克希德都遭遇了這種情況。"現在火箭製造商表示必須漲價——否則根本無法繼續經營。政府審計部門估算，商業市場的缺失將使EELV火箭計畫的成本增加近80億美元。算上其他因素，預期成本超支總額超過130億美元——超出預算70%以上。2004年，這一巨額增長觸發了旨在防止政府開支失控的法律紅線，要求國防部長唐·拉姆斯菲爾德正式向國會證明該項目對國家安全至關重要。他照做了。國防部仍聲稱項目成功，相比舊型火箭家族實現了50%的成本削減。令人擔憂的是，審計員冷冷地報告稱他們"無法核實這些陳述或預測"。EELV計畫十年前就已構想，但其火箭遠未經過驗證。事實上，政府工程師正為兩型火箭過度的飛行振動擔憂，這可能導致災難性故障。但軍方別無選擇，只能接受火箭公司的要求。美國軍方需要進入太空，而已經在這個尚未交付實質成果（除兩次發射外）的項目上砸下了巨額資金。第一個解決方案是2004年修改合同，確保兩家供應商不會"陷入惡性競爭或面臨滅絕的死亡螺旋"。除了為每次發射美國衛星的火箭支付固定費用外，政府還將開始支付年度成本加成款項——本質上是為兩家承包商保證利潤——用於"發射場和工廠設施折舊攤銷（包括生產工具）、租賃成本、發射和測距操作、任務整合與保障、專項研究、項目管理和系統工程、培訓、供應商準備狀態以及運輸"。每家公司不含利潤的成本初步估算為每年3億至3.6億美元。但這還不夠。"流血幾年後，兩家公司都告訴政府，'除非有所改變，否則我們不幹了，'"索爾斯解釋道，"在煙霧繚繞的房間裡炮製出的解決方案是，你看，我們不希望你們任何一方退出；我們挺喜歡兩套獨立系統的想法。那就把你們倆都保留，放在同一個帳篷下。"於是，龐大的火箭壟斷聯盟——聯合發射聯盟（United Launch Alliance，ULA）誕生了。想法很簡單：將波音和洛克希德的發射部門合併為一家合資企業，以便實現規模效率、共享設施和人員。同時，這也令人意外——兩家公司本是長期競爭對手。"起初我討厭這個主意，"索爾斯說，"我是Atlas項目的人。我們是Delta的勁敵——我們要贏，該死的。"就在合併前幾年，波音還因違反商業秘密規則遭到政府處罰：一名剛入職的工程師被發現在工位裡堆了兩萬五千頁洛克希德內部檔案。這些內情本可提升波音在火箭發射競標中的優勢。空軍因此在2003年把價值10億美元的七次發射任務判給了洛克希德。訴訟和刑事調查持續到2005年，這可能為合併鋪平了道路，讓整樁風波得以平息。但索爾斯說，從財務角度看，兩家公司都"躺在地上流血"，必須採取行動。唯一的問題？從技術上講，壟斷是非法的。波音和洛克希德剛宣佈計畫，聯邦貿易委員會（FTC）就起訴阻止合併。最終因軍方為這兩家公司撐腰，聲稱這是進入太空的唯一途徑，才掃清了法律障礙。即便如此，國防部副部長肯尼斯·克里格也直言不諱地指出了這對美國航天計畫意味著什麼。"建立ULA最負面的看法是，它幾乎肯定會對競爭產生不利影響，包括長期價格上漲，以及創新和響應能力的減弱。儘管雙方聲稱合資將為國防部節省大量成本，但我們對這些節省的仔細審查使我們得出結論：雖然成本節約有吸引力，但不足以支援競爭損失。"但克里格最終表示，這些都不重要。他告訴監管機構，"美國已無法在脫離太空的情況下保護國家安全。"他引用了一個資料：1991年美國入侵科威特和伊拉克時，9%的彈藥由衛星精確制導；到2003年美國入侵伊拉克時，這一比例達到67%。這對飛行員安全至關重要——第一次海灣戰爭需要八次出擊才能摧毀的目標，現在只需一次。FTC最終批准了合併，附帶一些條件，主要是確保ULA不會優待其同樣生產大部分航天硬體的母公司。國防部承諾新進入者每年將有機會競標合同，但直到四年後才公佈競爭所需的評判標準。ULA至今仍備受爭議。支持者指出其完美的發射記錄，幾乎沒有失敗，能按時將國家安全衛星送入太空。Atlas V可以說從未失敗過，已執行超過80次發射；Delta IV也只發生過少數幾次部分失敗。但發射價格持續上漲，性能卻沒有相應提升。ULA的火箭仍比歐洲、中國和俄羅斯的競爭對手貴數億美元。每次發射成本約4億美元，並不比它們要取代的傳統系統便宜多少，儘管效率確實更高。ULA還在領取年度補貼，這筆用於維護基礎設施的成本加成付款預計到2018年將超過10億美元。"這對波音和洛克希德來說完全沒問題，"索爾斯告訴我，"他們已經退出高風險的商業發射業務，想要成本加成帶來的安全和財務保障。"這種財務保障是真實的：儘管兩大軍工巨頭不公佈ULA的收益，但披露資訊顯示，在合資公司成立的頭十年，它們從中抽走了超過30億美元。這雖不代表任何一方收益的巨大份額，但這家合資公司實際上成了一頭現金奶牛，提供穩定的年度回報，無需大量研發投入，也不用擔心競爭。最終，美國軍方獲得了它想要的太空准入保障，但航天計畫本身卻陷入停滯。政府幾乎沒有激勵ULA提高效率，該組織也沒有理由去競爭商業發射或開發新技術。即便網際網路泡沫破裂帶來的痛苦消散，科技投資者重新關注航天業務，日益上漲的發射成本也意味著，任何想通過衛星賺錢的人都只能轉向海外或乾脆擱置計畫。即使在NASA，規劃太陽系及更遠科研任務的科學家也知道，高昂的發射成本將是每個提案的限制因素。這些後果本不難預見，但一個掌控著320億美元公共開支、身處如此高科技行業的壟斷聯盟，卻鮮少受到關注。當時國家安全辯論的焦點是伊拉剋日益惡化的戰爭。公眾通常很少接觸火箭業務——其產品只賣給政府或其他企業——因此沒有民粹主義對大企業的不滿。那麼，向來緊盯著國家錢袋子的國會呢？當然，錢袋子有很多種。波音和洛克希德·馬丁以各種形式為政府服務都超過了75年，知道該拉那根弦。2006年，當它們的合併提案正在接受政府審查時，波音花費超過900萬美元，洛克希德花費超過1000萬美元，聘請華盛頓的說客為監管審批鋪路。兩家公司當年還向參選候選人合計捐贈了400萬美元。或許最重要的是，這些公司的產業足跡——在阿拉巴馬、佛羅里達、科羅拉多和加州等地擁有主要製造設施——讓它們得以直接對話那些不願看到成百上千個高薪技術崗位消失的議員。這個拯救美國火箭的壟斷，基本是在緊閉的門後敲定的。但有一個組織以特別強烈的姿態抗議這筆交易：一家三年前由伊隆·馬斯克創立、鮮為人知的火箭公司。此時他已是名副其實的網際網路百萬富翁——成功賣掉了自己的兩家公司，在科技泡沫破裂前全身而退。SpaceX（太空探索技術公司）當時還沒發射過火箭，但已宣佈開發一款EELV等級的火箭，命名為Falcon 9（獵鷹九號），將與波音和洛克希德競爭政府合同。ULA合併案審查期間，公司律師向FTC遞交了抗議信，稱合併理由純屬胡說，並要求ULA放棄成本加成補貼，通過披露總成本來競逐發射任務。公司還要求空軍停止以五年批次方式分配發射任務——這會把SpaceX擋在國家安全市場外數年——改為每次飛行都進行競爭性招標。"關於國家安全的模糊說法似乎壓過了對競爭影響的擔憂——儘管競爭對促進創新至關重要，而創新對持續保護國家安全至關重要，"SpaceX的律師在致委員們的信中寫道，指責他們"基本忽視了如果這項壟斷合併提案通過，將更廣泛的美國發射服務業競爭造成的傷害。"這種抗議體現了馬斯克特有的商業風格：原則性與機會主義的混合，一個騎在高頭大馬上討要美元的人。"健全的合併執法是我們自由企業體系的重要組成部分，有利於美國企業的競爭力和美國消費者的福祉，"信中以高度憤慨的口吻總結道，"競爭將帶來更多創新和更優質的產品，最終是保護國家安全的最佳方式。"FTC不以為然，或許也沒抓住重點。它指出，由於波音和洛克希德"在成本上無法與市場領導者競爭……因此在商業發射服務市場上似乎不存在損害消費者利益的可能性"，卻未深思將一個缺乏競爭力的企業聯合體奉為準壟斷會帶來何種影響。監管機構拒絕了這家初出茅廬的航天公司提出的任何公平交易構想。事實上，它基本將SpaceX（該公司的通俗叫法）以及任何試圖在美國製造新火箭的企業都一筆勾銷了。"在可預見的未來，相關市場不太可能成功出現新進入者，"FTC得出結論。一年後蘭德公司（RAND Corporation）發佈的政府授權發射市場研究報告同樣持懷疑態度："此時評估Falcon 9呈現出一幅模糊的畫面……缺乏發射經驗讓人質疑現有發射價格的有效性……使得對這款新火箭實際成本的客觀評估極為困難。"當然，這些評估者未必有失公允。首先，從未有公司成功進入過軌道發射市場。每款之前的火箭都在某種意義上由政府設計、為政府服務。他們剛剛目睹了世界上兩家最成功的航空航天公司在政府支援下掙扎十年打造新火箭——仍然沒能建立起可行的業務。而到2006年底，SpaceX只嘗試發射過一枚小火箭，還因燃料洩漏幾乎立即爆炸了。這家新貴企業對兩大巨頭聯合的指控，就像老鼠對著大象尖叫。不過，航空航天圈子很小，風聲慢慢傳開：SpaceX正吸引著那些在大公司"整合別人的技術"而感到厭倦的頂尖工程師——一位早期員工如此向我描述。國防部高級研究計畫局（Defense Advanced Research Projects Agency，DARPA）——軍方投資突破性技術的風險基金，曾投資早期網際網路——對該公司的計畫很感興趣，正在考慮合同提案。而馬斯克籠罩在矽谷的神話光環中，已押上了自己的一億美元。"早在C級高管們真正聽進去之前，我就一直在為SpaceX敲響警鐘，"索爾斯告訴我。有一天，他戴著在貿易會議上拿到的SpaceX帽子走進董事會會議室。"引來很多竊笑和質疑，說什麼'行行行，我們見多了。這個伊隆·馬斯克是誰？他永遠做不了我們能做的事。'" (WhaleThink)

2023年12月12日（上周五），納斯達克向監管部門提交一項新規提案，引發市場對IPO監管升級的關注。根據提案，即使企業完全符合常規上市標準，若交易所發現其存在股票易被操縱的風險訊號，將有權直接阻止其IPO處理程序。這意味著，未來企業上市不僅需要滿足硬性指標，更需通過交易所對潛在市場風險的動態評估。新規明確了兩類重點審查情形：一是公司治理層面，若董事會被認定缺乏足夠行業經驗，或關鍵顧問的從業背景存在可疑之處，企業將被納入更嚴格的審查範疇；二是交易行為層面，交易所可基於對同類公司歷史交易模式的分析，判斷是否存在操縱風險。這一調整直接針對近年來頻發的"拉高出貨"式IPO亂象——即通過人為推高股價至峰值後集中拋售，導致後續投資者遭受巨額損失。值得注意的是，納斯達克在提案中坦言，現行規則存在監管盲區：目前無法僅憑交易模式異常或顧問背景問題拒絕企業上市，因此需要通過新規獲得額外授權，以行使自由裁量權。這一表述揭示了監管層面對市場操縱行為的應對瓶頸，也凸顯了新規的必要性。近年來，部分中國小型企業IPO後的股價異常波動已成為監管重點關注領域。例如，有企業上市後股價單日飆升超2000%，但隨後數日便大幅回落，導致跟風投資者損失慘重。納斯達克為此已開展數年調查，試圖遏制此類非理性炒作。事實上，此次新規是納斯達克年內第二輪監管加碼。今年9月，交易所已推出更嚴格的上市標準，包括提高部分新上市公司的最低公眾持股比例，並加速低交易量公司的退市流程，建構"前端准入+後端清退"的雙重防線。業內分析認為，新規若最終落地，將顯著提升納斯達克對高風險IPO的攔截能力，尤其對治理結構薄弱、存在操縱嫌疑的企業形成威懾，有助於維護市場公平性和投資者利益。 ( 中概股港美上市)

據媒體消息，當地時間12月13日（周六），美國東北部的布朗大學校園內發生一起槍擊事件，造成2人死亡、9人受傷。當地政府表示，這起發生在美國最負盛名大學之一——布朗大學校園內的槍擊事件，導致兩名學生死亡、九名學生受傷。案發後，槍手成功逃離現場。警方在新聞發佈會上表示，已在調查期間逮捕“一名疑犯”。市長佈雷特·斯邁利（Brett Smiley）在發佈會上確認了這一消息。當地警方負責人奧斯卡·佩雷斯（Oscar Perez）上校補充說，嫌疑人是在12月14日早晨被捕，布朗大學及周邊的就地避險令隨後被解除。 (歐時大參)

12月12日，特斯拉CEO馬斯克在X平台回覆一則帖文，僅以“Convergence”（融合）一詞回應。該帖文原作者展示了一段簡短動畫視訊，視訊中一顆衛星在軌道上緩緩展開太陽能陣列，其表面清晰標註特斯拉、SpaceX和xAI三大公司標誌，象徵馬斯克商業帝國三大支柱的技術深度融合——共同打造太空AI資料中心。這一概念的核心在於，利用太空無限太陽能和真空自然冷卻優勢，搭載特斯拉高效AI晶片、SpaceX星鏈衛星平台以及xAI的Grok大模型，實現大規模分佈式AI計算。SpaceX不僅提供星鏈的高頻寬雷射鏈路用於資料傳輸，還憑藉其火箭低成本、高頻次發射能力，將大量搭載AI計算模組的衛星快速送入軌道，成為融合體系中不可或缺的關鍵環節。馬斯克近期多次公開表示，未來3至5年內，太空AI系統將在成本、能效和規模上全面超越傳統地面資料中心。業內分析認為，馬斯克此舉直指全球AI基礎設施面臨的能源困境。當前，資料中心電力消耗已佔全球總用電量10%以上，而太空方案可徹底擺脫電網限制、土地約束和巨量冷卻需求。新一代星鏈衛星將支援低延遲全球計算網路，形成完整技術閉環。這一“Convergence”被視為馬斯克生態體系的戰略轉折點：SpaceX負責火箭發射、軌道部署與維護，特斯拉貢獻硬體實力，xAI提供核心智能模型。三者合力，不僅有望鞏固其在AI領域的絕對領先地位，還可能加速太空計算基礎設施的商業化處理程序，並為SpaceX明年的潛在IPO注入強大動力。馬斯克的這一回覆，預示著一個特斯拉、SpaceX與xAI深度融合的時代即將到來，或將深刻重塑全球AI與計算產業的未來格局。 (不看車)

在矽谷的科技版圖中，Palantir Technologies (NYSE: PLTR) 始終是一個無法被簡單歸類的異類。它不像 Google 或 Facebook 那樣通過廣告變現，也不像 Salesforce 那樣提供標準的 SaaS 服務。在很長一段時間裡，它被稱為矽谷最神秘的公司，甚至被外界戲稱為“影子 CIA”（美國中央情報局）。然而，歷經 20 年的蟄伏與進化，這家曾只服務於間諜和特種部隊的公司，如今已成功轉型為全球商業巨頭的“資料大腦”。從 2020 年上市到 2022 年底實現首次盈利，再到 2024 年憑藉 AI 浪潮強勢入選標普 500 指數，Palantir 完成了從反恐利器到企業作業系統的驚人跨越。（來源：Gemini 生成）一個非典型的矽谷開局Palantir 的誕生，帶有強烈的時代創傷印記。2001 年的“9·11”恐怖襲擊徹底改變了美國的安全觀念。作為 PayPal 黑幫的聯合創始人，Peter Thiel（彼得·蒂爾）敏銳地意識到，美國情報機構並不缺乏資料，FBI、CIA 和 NSA 擁有海量的監聽記錄、銀行轉帳和航班資訊，但這些資料被封鎖在互不相容的孤島中。情報分析師缺乏一個能將這些碎片拼接成完整拼圖的工具，從而錯失了阻止襲擊的機會。基於“用技術手段保衛西方文明”的宏大願景，蒂爾在 2003 年注資創立了 Palantir，其團隊配置在矽谷極其罕見。他沒有聘請職業經理人，而是找來了在史丹佛法學院的同學 Alex Karp（亞力克斯·卡普）擔任 CEO。卡普擁有社會理論哲學博士學位，沒有任何技術背景。他被選中是因為他能理解極其複雜的邏輯、道德和人性的博弈。在外界看來，卡普遠非傳統意義上的科技 CEO，《衛報》甚至將其形容為“這個時代最令人不安、也最具代表性的科技領袖之一”。他的個人風格極具反建制色彩——穿著色彩鮮豔的運動服開會、在雪地裡冥想、經常用激烈的言辭抨擊華爾街的短期主義。但這種古怪行為的背後，是一套極度清醒且激進的世界觀。卡普帶領下的 Palantir 是矽谷少數明確拒絕“技術中立敘事”的公司。在他這位哲學家看來，軟體從來都不是抽象的工具，而是赤裸裸的權力延伸。在這個日益分裂的世界裡，技術必須被明確站隊和約束。因此，他將公司使命與西方民主和國家安全深度繫結，這種強烈的價值導向雖飽受爭議，卻也贏得了政府、軍隊和大型機構的長期信任。圖 | Alex Karp（來源：社交媒體 X）技術則由 Stephen Cohen（斯蒂芬·科恩）主導，他被蒂爾稱為“當代最偉大的程式設計師”。作為早期程式碼架構的靈魂人物，他帶領團隊將 PayPal 用於識別洗錢的反欺詐演算法進行了魔改，使其能夠識別恐怖分子的活動網路。成立之初，Palantir 處處碰壁。當時的矽谷風投對政府生意毫無興趣，認為周期太長且充滿了道德爭議。直到 2005 年，CIA 旗下的風險投資機構 In-Q-Tel 為其注入了關鍵的 200 萬美元。隨後的三年裡，Palantir 的前沿部署工程師們（FDE）直接進駐伊拉克和阿富汗的戰地指揮所，與情報官並肩工作，在真實的戰火中打磨出了第一代產品 Palantir Gotham。2011 年，追捕 Osama bin Laden（奧薩馬·本·拉登）的行動成為 Palantir 最強有力的廣告。雖然 Palantir 官方從未公開承認，但在情報界和媒體的描述中，Palantir 的技術在“海神之矛”行動中扮演了關鍵角色。CIA 擁有關於本·拉登的海量碎片資訊，但這些資訊淹沒在數以億計的資料噪音中。Palantir 的軟體幫助分析師建構了一個關聯圖譜，通過分析極其微弱的訊號，鎖定了巴基斯坦阿伯塔巴德的那座神秘大院。就像《疑犯追蹤》裡的那台“機器”：它不是全知全能的上帝，而是不知疲倦的分析師。它負責在噪音中捕捉微弱的訊號，但最終如何解讀、何時行動，權力依然掌握在人類手中。這直接導致了後來 FBI、美國國土安全部（DHS）以及“五眼聯盟”成員國紛紛簽下大單。Palantir 從此不再需要向政府客戶解釋“我是誰”，只需要談“多少錢”。從“影子 CIA”到商業突圍隨後，Palantir 正式開始商業化突圍。為了適應商業客戶，Palantir 逐漸形成了清晰的雙產品線壁壘。Gotham：繼續服務於政府、國防和情報部門。這是一塊極其穩定的基石，客戶流失率幾乎為零。一旦五角大樓將指揮系統建立在 Gotham 上，替換成本高到無法想像。Foundry：2016 年推出，專為商業巨頭設計。它引入了核心技術壁壘“本體論”（The Ontology），該技術能將冷冰冰的資料庫行與列，對應為現實世界的實體（如飛機、工廠、交易），讓不懂程式碼的管理者也能基於資料作出決策。以空巴（Airbus）為例，A350 飛機的生產涉及全球數千家供應商，由於資訊滯後，常常因為一顆螺絲釘的缺貨導致整條生產線停工。接入 Palantir Foundry 後，空巴推出了 Skywise 平台，整合了 2000 多架飛機的即時資料。結果令人震驚：A350 的生產交付速度提升了 33%，因為系統能提前預測供應鏈瓶頸；同時，航空公司利用該平台進行預測性維護，大幅減少了飛機因故障停飛的時間。這種將物理世界邏輯完整對應到數字世界的能力，是 Palantir 區別於普通資料公司的根本所在。圖 | 眾多使用方對 Palantir 好評（來源：Palantir 官網）儘管拿下了諸多大客戶，這一時期的 Palantir 在財務上並不好看。因為堅持 FDE 模式，每服務一個大客戶，就要派駐一隊高薪工程師到現場寫程式碼，導致毛利極低，虧損嚴重。加上 2018-2019 年因與 ICE（美國移民局）合作協助驅逐非法移民，Palantir 遭到全美抗議，輿論環境極其惡劣。2020 年 9 月，Palantir 以直接上市（DPO）的方式登陸紐交所。這一選擇極具 Palantir 風格：它繞過了承銷商定價，拒絕為投行讓渡股份。Karp 在致股東信中直言：“我們不與不管這一套（矽谷價值觀）的人為伍。”他明確表示 Palantir 站在西方自由民主體制的一邊。上市初期，Palantir 是華爾街最討厭的股票之一。分析師嘲笑它是“穿著軟體外衣的諮詢公司”，因為它的營收增長依賴於不斷增加人力。 然而，ARK Invest 的木頭姐和 Reddit 散戶將其視為神股，股價一度被推高至 45 美元。乘上 AI 浪潮，AIP 平台與爆發式增長真正改變市場敘事的時刻，出現在 2022 年第四季度。在連續虧損近 19 年後，Palantir 首次實現 GAAP（通用會計準則）下的季度盈利。更重要的是，這一盈利並非一次性事件，而是 Palantir 商業模式長期演化的結果。公司內部將客戶經營路徑概括為“獲取—擴張—規模化”：在早期獲取階段，Palantir 往往以接近虧損的方式推進項目，核心目標是將客戶的關鍵業務資料完整匯入平台；隨著資料與場景不斷擴展，系統價值呈非線性增長，客戶對平台的依賴度迅速加深；進入規模化階段後，軟體邊際成本趨近於零，而客戶支付的年費卻持續攀升。截至 2025 年第三季度，Palantir 的淨收入留存率（Net Dollar Retention, NDR）已上升至134%，遠高於行業多數企業級軟體公司水平。這一指標意味著公司現有客戶的收入貢獻不僅穩定留存，而且持續擴大，體現了客戶對 Foundry、Gotham 等核心產品的深度依賴。這一轉折背後，是商業模式的質變。產品標準化： Foundry 和 Gotham 越來越成熟，不再需要人海戰術堆砌程式碼；宏觀紅利：俄烏衝突爆發後，全球地緣政治緊張，政府在國防數位化上的投入激增；財務模型重塑： 隨著邊際成本遞減，Palantir 終於證明了自己擁有軟體公司的高毛利，而非諮詢公司的低毛利。當 ChatGPT 引爆全球時，Palantir 並沒有驚慌，反而迎來了屬於它的“高光時刻”。企業在落地生成式 AI 時，遭遇了兩道紅線：資料安全與AI 幻覺。企業不敢將機密資料上傳至公共大模型，更無法容忍 AI 在關鍵決策中“胡說八道”。2023 年，Palantir 順勢推出 AIP（Artificial Intelligence Platform）。AIP 的定位極其精準：它不做底層大模型，而是成為企業私有資料與大模型之間的中間層。它讓管理者可以用自然語言提問，例如：如果巴拿馬運河堵塞，我的利潤損失多少？另外，利用前文提到的“本體論”，AIP 給大模型戴上了“手銬”。當 AI 回答問題時，它必須基於企業真實的即時資料，而不是瞎編。為了推廣 AIP，Palantir 推出了訓練營（Bootcamps）模式，將原本長達 6 個月的銷售周期縮短到 1-5 天。這一策略極其奏效，僅 2023 年，其美國商業客戶數量就增長了 40% 以上。從某種意義上說，AIP 讓 Palantir 終於站在了 AI 時代的中心舞台：當大模型逐漸商品化，真正稀缺的能力不再是生成內容，而是在複雜系統中，安全地、負責任地、可執行地使用 AI。而這，正是 Palantir 二十年來一直在為之建構的王座。Palantir 的客戶仍以政府機構和大型企業為核心。政府端主要包括美國國防部、國土安全部、司法部、財政部，以及北約及其盟國，長期使用 Gotham 平台進行情報分析、國防調度和安全決策；商業端則覆蓋航空製造、能源、醫療和金融等行業，Foundry 被用於供應鏈最佳化、風險管理和營運決策。截至 2024 財年，Palantir 約55% 的營收來自政府客戶，45% 來自商業客戶，在穩固政府基本盤的同時，商業化轉型持續推進。根據 2025 年三季度財報，公司客戶總數已超過900 家，同比增長約 45%；當季營收約 11.8 億美元，同比增長 63%，其中美國商業業務增長尤為突出。與此同時，長期合同的剩餘績效義務（RPO）規模持續擴大，顯示未來收入具備較強可見性，也反映出 AIP 等 AI 相關訂單正在成為新的增長來源。（來源：Palantir 的 2025 年 Q3 財報）從表面看，Palantir 並非沒有競爭者，但真正拆解後會發現，它面對的是一組結構性錯位的潛在競品。Snowflake 和 Databricks 解決的是資料如何儲存、計算和建模的問題，服務對像是資料工程師；SAP 和 Oracle 擅長執行既定流程，卻難以應對高度不確定的決策場景；Microsoft Copilot 等辦公 AI 提升的是個人效率，而非組織層面的資源調度與責任決策。這些產品都在各自層面表現出色，卻無法向上覆蓋誰來決策、誰來執行、誰來負責的核心問題。Palantir 的獨特之處在於，它直接站在決策與行動層：通過本體論建模、權限治理和行動閉環，讓 AI 與資料真正嵌入組織的神經系統。在商業端，Palantir 最大的對手甚至不是其他軟體公司，而是企業自身的自研系統——而隨著資料複雜度和 AI 風險急劇上升，自研項目的失敗率不斷提高，Palantir 逐漸成為“最後一個可靠選擇”。正是在資料平台、流程系統、辦公 AI 和自研方案的共同失效地帶，Palantir 建立起了難以替代的位置。但必須要承認的是，Palantir 的成功建立在一個前提之上：世界長期處於不確定狀態。地緣政治緊張、供應鏈脆弱和安全風險上升，構成了其需求存在的土壤。一旦宏觀環境顯著緩和，其擴張節奏可能放緩。同時，Palantir 深度嵌入國家權力結構，也使其天然面臨監管與價值觀邊界。它的全球化更像陣營擴展，而非地理擴展。Palantir 的上限，未必完全取決於技術，而取決於這個世界是否持續需要集中判斷來對抗混亂。回顧 Palantir 二十餘年的發展，它走了一條非主流的路徑。它不追求使用者規模，而是選擇成為複雜組織的決策基礎設施。這種選擇塑造了極難複製的護城河：一旦企業或軍隊將資源調度、風險評估建立在 Palantir 之上，替換它就意味著推翻整個組織的運作邏輯。在政府端，隨著 Google 等巨頭退出國防項目，Palantir 幾乎形成了事實上的壟斷；在商業端，它是企業自研系統失敗後的終極方案。Palantir 的成長史，是一部從邊緣走向中心的逆襲史。它證明了在當今世界，最賺錢的生意不僅僅是賣軟體，而是出售“確定性”。在動盪的地緣政治局勢和複雜的商業迷霧中，政府和巨頭願意為這種能夠看清未來、掌控局面的能力支付驚人的溢價。這家曾躲在陰影裡的間諜助手，如今已深深嵌入了西方世界最核心的決策神經之中，成為了一個難以被替代的存在。 (問芯)