技術要回到起點，起點關乎兩件事：技術規律和技術正義。 很難說是心性相似的人，會雙向奔赴，還是一起工作久了，容易活成榜樣的鏡像。見過喬忠良的人，總會從他身上看到昔日老闆雷軍的影子。 作為小米初創時期招的第一個應屆生，喬忠良一路從工程師做到MIUI研發負責人，管過上億使用者規模的產品。2022年底，他預判大模型要爆發，2023年2月離開小米，創立了具身智能公司小雨智造。 他說話不緊不慢，邏輯環環相扣，也知道對著受眾，把複雜的技術掰開揉碎，講成大白話。他還酷愛算帳，會把參數、成本、毛利，一筆一筆擺給員工看。做產品，他是出了名的細節控，一份發佈會的PPT能改幾十遍，只要認準的事情，“誰也拽不回來”。

貴州茅台終於交出了一份讓市場無法輕鬆略過的財報。 2026年上半年，公司實現營業收入907.03億元，同比增長1.47%；歸母淨利潤445.17億元，同比下降1.95%。從單季度看，二季度營收和淨利潤雙雙下滑，歸母淨利潤同比下降6.9%。 對於大多數企業而言，不到2%的利潤下滑未必意味著什麼。但對茅台而言，意義不同。 這家長期保持高增長、高毛利和高確定性的公司，曾被市場視作消費行業最穩定的資產之一。如今，營收幾乎停滯，利潤出現近十餘年來少見的下滑，股價在財報發佈後明顯承壓。市場真正擔心的，不是茅台少賺了十幾億元，而是那個支撐其長期增長的舊循環，是否正在發生變化。

科創板MCU晶片企業中微半導交出一份高增長半年報。 2026年上半年公司營收7.26億元，同比增長44.01%，歸母淨利潤1.72億元，同比增長98.48%。 利潤增速遠超營收增速，主要原因是綜合毛利率從上年同期的33.25%提升至38.75%，其中工業控制及汽車電子類股毛利率突破40%。 這家中國第二大MCU廠商在上半年完成了對珠海博雅1.66億元的投資交割，成為其第二大股東，正式切入記憶體晶片賽道。

豆包在 8 月 12 日甩出一張學生優惠牌：全國在校大學生完成認證，專業版標準套餐從 68 元降到 38 元連續包月，免費額度給到 2.5 倍。時間卡得準，離 9 月開學就半個月。字節發這張牌，福利給到位，瞄準的是未來四年的主力使用者。現在這批大一新生，畢業就是職場人，誰先住進他們的手機，誰就拿到下一輪付費轉化的門票。 38元看得見，免費額度才是實在的那塊 優惠分兩塊。專業版標準套餐 68 元降到 38 元，等於打了五六折。另一塊是免費額度直接給到 2.5 倍，等於憑空多送 1.5 倍。 對天天盯論文、查資料、跑程式碼的學生，第二塊比第一塊要緊。免費層夠用，38 元訂閱就是個可選項，用不用隨你。專業版那一檔搭的是豆包 2.1 Pro 旗艦模型，專家模式、辦公任務的額度是免費版 5 倍以上。你需要它的時候，38 塊才值。

經過近段時間的震盪調整，滬指在月內重返3900點整數關口，多家外資機構近期密集發聲，表達對A股後續行情的樂觀預期。 周一（8月17日），三大指數悉數收漲，滬指報收3982.65點，漲幅1.41%，深成指和創業板指分別收漲2.44%和3.14%，兩市全天成交額2.39兆元，較前一交易日放量0.24兆元。 “經過近一個半月的調整，A股已基本完成了一輪‘去槓桿’，後續仍將延續‘慢牛’行情。”彭博行業研究資深股票策略師陳明康對第一財經表示，當前兩融餘額規模已回到年初水平，多數類股前期積累的“泡沫”已得到清除。 據中證資料最新披露，截至8月14日，兩融餘額達2.67兆元，包括融資餘額2.65兆元、融券餘額259.87億元。兩融規模接近今年一季度水平。

從長期看，具身智能賽道有望誕生兆級體量的龍頭企業，但核心難點是預判誰能成為最終龍頭，所有估值判斷都需要落腳於對企業基本面、成長潛力的深度研判 從2016年種子輪的千萬估值，到十年後估值上漲4000余倍，“A股人形機器人第一股”宇樹科技（688836.SH）登陸科創板，成為2026年8月A股市場最受矚目的資本事件之一。 這家因多次登上央視春晚而為大眾熟知的企業，近期又在資本市場掀起一場搶購熱潮，近千萬投資者扎堆參與其新股申購。 喧鬧背後，610億元的發行市值、219倍的發行市盈率，則在行業內掀起不小的估值分歧：一邊是十年間數千倍的估值增長，網際網路大廠、政府產業基金、知名VC/PE（風險投資/私募股權）企業集體押注；另一邊是收入高度依賴科研場景、具身大模型存在明顯短板、2026年以來業績增速顯著放緩的現實桎梏。

①A股市值「一哥」長鑫科技大幅拉升，收漲12%，截至收盤報61.8元/股；②SK海力士董事長崔泰源強調了記憶體需求的爆發式增長，並表示明年將出現最嚴重的「記憶體荒」；③據Counterpoint Research，長鑫記憶體市場份額同比增長716%，成為全球增長最快的DRAM廠商。 《科創板日報》8月17日訊今日午後，A股市值「一哥」長鑫科技大幅拉升，收漲12%，截至收盤報61.8元/股，再創歷史新高，總市值突破4兆元，日內成交額達335億元。 消息面上，日前SK海力士董事長崔泰源強調了記憶體需求的爆發式增長，並表示明年將出現最嚴重的「記憶體荒」，所有的客戶都在要求接近原來需求兩倍的供貨量。值得一提的是，SK海力士美股此前已實現連續數日上漲： 作為中國規模最大的DRAM研發設計製造一體化企業，長鑫科技產品覆蓋DDR、LPDDR兩大主流系列，按2025Q4銷售額口徑全球市場份額7.67%、位列全球第四、中國第一。當下機構普遍看好公司未來發展趨勢：

截至2026年8月17日14:26，上證科創板半導體材料裝置主題指數強勢上漲4.62%，成分股中科飛測（688361.SH）上漲11.69%，艾森股份（688720.SH）上漲8.79%，微導奈米（688147.SH）上漲8.12%，天岳先進（688234.SH），歐萊新材（688530.SH）等個股跟漲。科創半導體ETF華夏（588170）上漲4.51%，半導體裝置ETF華夏（562590）上漲4.19%，科創綜指ETF華夏（589000）上漲3.33%。 消息面上，日前，SK集團會長崔泰源在SK海力士（SKHY.US）韓國總部接受媒體採訪時，用這樣的措辭形容當前的記憶體晶片市場。“價格漲得太快了，對此我真的很抱歉。”崔泰源表示。 SK海力士關於“2027年將迎最嚴重記憶體荒”的警告，實質上確認了AI算力需求對全球記憶體產能的深度擠佔與長周期鎖定。當前半導體產業鏈正處於新一輪量價齊升超級周期的右側，A股相關公司將直接受益於全球記憶體價格飆升與國內自主可控提速的雙重紅利。當前位置建議重點超配記憶體模組、HBM產業鏈配套及半導體裝置環節。 以此為錨點，對A股半導體產業鏈的影響主要體現在以下三個維度：