算力晶片是專門負責高強度、大規模、平行計算的積體電路，是AI大模型、雲端運算、超算、巨量資料、自動駕駛、科學計算等場景的“算力發動機”。有分析指出，各CSP廠商、算力晶片廠商和ICT廠商等不同主體陸續推出超節點樣品，隨著國產晶片開始量產，2026年或成為國產超節點放量元年。算力晶片產業鏈核心環節拆解主流晶片類型與定位CPU：伺服器/PC主控，邏輯控制、序列計算強GPU/GPGPU：大模型訓練、推理、超算最強FPGA：可重構、低延遲、適合邊緣/專用加速ASIC/NPU/TPU：演算法固化、高能效，推理/場景定製強製造+封測晶圓代工：把設計圖紙變成晶片封裝測試：切割、封裝、測試、整合；先進封裝對算力晶片性能關鍵關鍵配套：儲存+周邊高頻寬儲存：算力晶片“貼身高速記憶體”，瓶頸環節其他：電源管理、高速介面、PCB、連接器等算力晶片產業鏈企業盈利能力企業盈利能力通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。本文為企業價值系列之【盈利能力】篇，共選取16家算力晶片產業鏈企業作為研究樣本，並以淨資產收益率、毛利率、淨利率等為評價指標。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。第10 東芯股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-6.22%，毛利率24.51%，淨利率-23.42%業績預測：本年度暫無機構做出業績預測主營產品：NAND為最主要收入來源，收入佔比65.20%，毛利率27.26%公司亮點：東芯股份投資的上海礪算堅持自研架構，產品可實現端、雲、邊的主流圖形渲染和AI加速，對標主流GPU架構與外部生態無縫相容。第9 復旦微電產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率3.88%，毛利率56.19%，淨利率5.06%業績預測：ROE最近三年連續下降至3.88%，最新預測均值12.62%主營產品：設計及銷售積體電路為最主要收入來源，收入佔比96.14%，毛利率57.63%公司亮點：復旦微電是國內FPGA領域技術較為領先的公司之一，已可提供千萬門級FPGA晶片、億門級FPGA晶片以及嵌入式可程式設計器件晶片（PSoC）共三個系列的產品。第8 沐曦股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-9.61%，毛利率56.51%，淨利率-48.02%業績預測：ROE最近三年均為負，最新預測均值2.19%主營產品：GPU產品及配件為最主要收入來源，收入佔比99.19%，毛利率56.17%公司亮點：沐曦股份是國內少數真正實現千卡叢集大規模商業化應用的GPU供應商，並正在研發和推動萬卡叢集的落地。第7 芯原股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-18.64%，毛利率34.19%，淨利率-16.74%業績預測：ROE最近三年均為負，最新預測均值4.45%主營產品：量產業務收入為最主要收入來源，收入佔比47.25%，毛利率18.14%公司亮點：芯原股份基於自身神經網路處理器IP可伸縮可擴展的特性，已發展了覆蓋從高性能雲端運算到低功耗邊緣計算的垂直解決方案。第6 紫光國微產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率11.10%，毛利率55.56%，淨利率23.37%業績預測：ROE最近三年波動在9%-24%，最新預測均值13.07%主營產品：特種積體電路為最主要收入來源，收入佔比52.26%，毛利率70.26%公司亮點：紫光國微主營業務是特種積體電路、智能安全晶片為兩大主業，可以為使用者提供ASIC/SOC設計開發服務及國產化系統晶片級解決方案。第5 兆易創新產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率9.30%，毛利率40.22%，淨利率18.23%業績預測：ROE最近三年連續上升至9.30%，最新預測均值16.51%主營產品：儲存晶片為最主要收入來源，收入佔比71.34%，毛利率42.84%公司亮點：對比其他核心產品，兆易創新GD32H7系列MCU性能大幅提升，能夠支援高級DSP、邊緣AI等高算力應用。第4 海光資訊產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率11.87%，毛利率57.83%，淨利率25.17%業績預測：ROE最近三年連續上升至11.87%，最新預測均值16.78%主營產品：高端處理器為最主要收入來源，收入佔比99.90%，毛利率57.78%公司亮點：海光資訊是國產算力底座核心玩家，靠“CPU+DCU雙芯”直接支撐通用算力、AI算力、資料中心算力需求。第3 瀾起科技產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率18.25%，毛利率62.23%，淨利率39.03%業績預測：ROE最近三年連續上升至18.25%，最新預測均值19.64%主營產品：互連類晶片為最主要收入來源，收入佔比94.18%，毛利率65.57%公司亮點：瀾起科技是AI算力基礎設施裡的高速互連/記憶體介面晶片龍頭，同時也有自研伺服器CPU產品線提供基礎算力。第2 佰維存儲產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率19.78%，毛利率21.44%，淨利率7.42%業績預測：ROE最近三年最高為19.78%，最新預測均值49.90%主營產品：儲存產品為最主要收入來源，收入佔比96.00%，毛利率21.20%公司亮點：佰維存儲給端側+雲端各類算力晶片，提供高適配儲存、協同主控、先進封裝、存算融合支撐。第1 寒武紀產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率26.96%，毛利率55.15%，淨利率31.68%業績預測：ROE最近三年最高為26.96%，最新預測均值32.18%主營產品：雲端產品線為最主要收入來源，收入佔比99.69%，毛利率55.22%公司亮點：寒武紀致力於打造人工智慧領域的核心處理器晶片，是同時具備人工智慧推理和訓練智能晶片產品的企業。 (數說商業)

早盤，明微電子開盤後7分鐘，20%封死漲停板，光莆股份連續兩個20%漲停，日聯科技亦20%漲停。芯原股份、寒武紀、沐曦股份、海光資訊等知名晶片股全線大漲。消息面上，主要有三大利多：首先，高層在講話中明確指出，要多路線佈局前沿技術探索，全鏈條推進關鍵核心技術攻關，不斷鞏固人工智慧發展領先地位；其次，TrendForce資料：二季度DRAM合約價環比上漲58%—63%，NAND Flash合約價環比上漲70%—75%；最後，AI晶片整個類股一季報業績好於預期，AI硬體逐步從炒作到業績兌現，明微電子、沐曦股份以及此前的摩爾線程皆有不錯表現。01. 業績兌現潮：一季報成為最強“催化劑” 寒武紀：業績爆發式增長，營收淨利雙創歷史紀錄寒武紀4月29日披露的2026年一季報顯示，公司一季度營收達28.85億元，同比增長159.56%；歸母淨利潤10.13億元，同比增長185.04%，雙雙創下歷史最優紀錄。摩根士丹利指出，寒武紀一季度營收同比增長160%，超過了該行及市場的普遍預期，核心得益於思元590晶片的強勁出貨。更值得關注的是，寒武紀一季度預付款項環比激增155%至19億元人民幣，主要由新獲得的晶片生產訂單支撐，且其在中芯國際的代工生產已逐步穩定，預計出貨量從2026年第二季度起將迎來顯著增長。通達信主題庫---AI晶片芯原股份：訂單端突破性進展，AI算力訂單佔比超91%芯原股份4月29日披露的一季報同樣亮點突出：年內新簽訂單金額飆升至82.4億元，其中AI算力相關訂單佔比高達91.37%，主要聚焦雲側AI ASIC及IP賽道，這意味著國產晶片設計服務龍頭在AI算力浪潮中已佔據核心卡位，充足訂單儲備為後續業績兌現提供了強力支撐。摩爾線程：扭虧為盈，商業化處理程序提速國產GPU龍頭摩爾線程一季度實現營收7.38億元，同比增長155.35%，歸母淨利潤2935.92萬元，同比成功扭虧為盈。2026年一季度還斬獲6.6億元誇娥智算叢集大單，商業化處理程序不斷提速。02. 全球半導體景氣度飆升：AI需求從“炒作”進入“業績兌現”費城半導體指數創下32年來首次18連漲紀錄，月內累計漲幅超38%。英特爾一季度業績指引遠超預期，股價單日暴漲超27%，突破歷史高點，市值突破4700億美元。儲存晶片“超級周期”進入業績兌現階段三星電子4月30日發佈的2026年一季報堪稱“炸裂”：銷售額133.87兆韓元，同比增長69.16%；營業利潤57.23兆韓元，同比增長756.10%；淨利潤47.10兆韓元，同比增長486.68%。CPU供需失衡，價格中樞持續上行AI Agent應用爆發正加劇CPU供需失衡。當前AI資料中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2，CPU需求有望持續提升。03. 國產替代加速：從“試驗性使用”到“規模化替代”半導體裝置國產化率突破關鍵臨界點公開資料顯示，半導體裝置國產化率在2026年初突破了35%的關鍵臨界點，這意味著國內晶圓廠在新建產線時，與核心裝置的採購已實現從“試驗性使用”到“規模化替代”的轉變。SEMI預計，2026年至2029年全球12英吋晶圓廠裝置支出將持續增長，對應規模將達1330億、1510億、1550億、1720億美元。外部封鎖倒逼加速美國眾議院外交事務委員會近期通過的MATCH法案，不僅禁止向中國出售關鍵半導體製造裝置，還禁止對已售裝置提供維修、保養和技術支援。外部封鎖越緊，國產替代需求越迫切，供給與需求兩端同時發力，使整個半導體產業鏈同步受益。國產AI晶片市場份額持續提升IDC資料顯示，2025年中國雲端AI加速器市場，中國本土晶片廠商拿下近41%的份額，總出貨量高達約165萬張。里昂證券估算，國產AI晶片的本地化率在2026年約為30%至40%，預計到2030年將升至60%至70%。 (通達信趨勢財經)

通報指出，易會滿貫徹落實中國黨中央關於資本市場的重大決策部署陽奉陰違、推諉卸責被查半年之後，中國中央紀委國家監委公佈了對易會滿的調查結果。4月30日，根據中央紀委國家監委網站消息，經中共中央批准，中央紀委國家監委對第二十屆中央委員、十四屆全國政協經濟委員會原副主任易會滿嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。通報指出，易會滿喪失理想信念，背棄初心使命，貫徹落實黨中央關於資本市場的重大決策部署陽奉陰違、推諉卸責，搞迷信活動；違反中央八項規定精神，違規收受禮品、禮金，接受可能影響公正執行公務的宴請、旅遊活動安排；違反組織原則，在組織函詢時不如實說明問題，在幹部選拔任用等工作中為他人謀取利益並收受財物；廉潔底線失守，縱容、默許親屬利用本人職權謀取私利，違規從事營利活動，利用職權或者職務上的影響為親屬謀取利益，將應當由本人支付的費用由他人支付，搞權色、錢色交易；利用職務便利為他人在職務提拔、上市審批、融資貸款等方面謀利，並非法收受巨額財物。依據有關規定，經中央紀委常委會會議研究並報中央政治局會議審議，決定給予易會滿開除黨籍處分；由國家監委給予其開除公職處分；終止其黨的二十大代表資格；收繳其違紀違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴，所涉財物一併移送。實際上，對易會滿的調查已持續半年之久。2025年9月6日，中央紀委國家監委通報，第十四屆全國政協經濟委員會副主任易會滿涉嫌嚴重違紀違法，正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。彼時，他已卸任證監會主席一年七個月，轉任全國政協經濟委員會駐會副主任未滿半年。公開資料顯示，易會滿出生於1964年12月，浙江蒼南人，1984年畢業於浙江銀行學校，後獲得高級管理人員工商管理碩士、管理學博士學位。易會滿在工商銀行工作超過30年，經歷了工行的重要發展階段。1984年畢業後，易會滿進入中國人民銀行杭州分行計畫處工作，1985年開始進入工行，從基層做起，歷任工行杭州市分行副行長、工行浙江省分行副行長、工行江蘇分行行長、工行北京市分行行長、工行副行長、行長。2013年任工行行長，2016年出任工行黨委書記、董事長。2019年1月，易會滿赴任證監會主席，至2024年2月卸任，任期整五年。任職期間，經歷註冊制改革從試點到逐步推廣的全過程。不過，註冊制的推進節奏並不順利。2022年2月，中央第六巡視組向中國證券監督管理委員會黨委反饋巡視情況，巡視中發現的問題包括，推進註冊制改革的措施不夠完善，對中國特色現代資本市場的政治屬性和規律把握有差距，政治建設有短板，服務實體經濟有不足，防控金融風險擔當不夠，對上市公司違規違法行為日常防範監管不夠有力，落實全面深化改革有差距，資本市場法規制度不夠完備。2024年2月7日，中共中央、國務院決定，任命吳清為證監會黨委書記、主席，免去易會滿的黨委書記、主席職務。卸任後，易會滿鮮有公開露面。期間多次傳出被調查傳聞。最終在2025年9月被查，成為近年來金融領域反腐的又一標誌性案例。 (財經雜誌)

4月30日，寒武紀股價一度大漲19.93%，超過源傑科技股價，重回A股“股王”！寒武紀4月29日晚間發佈的2026年第一季度報告顯示，該公司一季度營收實現28.85億元，同比增長159.56%；實現歸母淨利潤10.13億元，同比增長185.04%。兩項業績資料均為寒武紀曆史最優水平。寒武紀表示，業績增長主要系報告期內受益於人工智慧行業算力需求的持續攀升，公司憑藉產品的優異競爭力持續拓展市場，推動人工智慧應用場景落地，報告期內收入較上年同期大幅增長所致。一季度財報顯示，報告期內，寒武紀經營活動產生的現金流量淨額轉正，為8.33億元。研發投入增長18.88%，為3.24億元。此外，寒武紀一季度末的應收賬款、預付款項均較2025年末大幅增長。其中，應收賬款金額為12.19億元，較期初增長81.79%；預付款項金額為18.97億元，較期初增長154.72%。據寒武紀一季度財報，知名“牛散”章建平已不在寒武紀披露的十大股東名單之中，意味著其持股數已經低於第十大股東，即低於約202萬股。寒武紀2025年財報曾顯示，截至2025年末，章建平的持股量約681萬股。按照寒武紀今年一季度的成交均價粗算，章建平此番對寒武紀減持或已套現超過57億元。 (半導體技術天地)

4月30日消息，聞泰科技發佈重磅公告，因會計師事務所對公司2025年度財務報告及內控報告均出具無法表示意見審計報告，公司股票將被疊加實施退市風險警示與其他風險警示。公司股票及聞泰轉債將於4月30日停牌一天，5月6日起正式變更為 * ST 聞泰，日漲跌幅限制收緊至 5%。如若 2026 年度無法整改消除違規情形，公司股票或將面臨終止上市風險。4月30日，聞泰科技發佈了2025年年度報告及2026年一季度報告。報告顯示，公司2025年實現營收312.53億元，同比下降57.54%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損87.48億元！該公司去年經營活動產生的現金流量淨額58.91億元，同比增長31.14%。截至2025年末，公司總資產419.41億元，同比下降44.04%，歸屬於上市公司股東的淨資產248.98億元，同比下降27.55%。財報指出，業績巨虧核心源於兩大因素。一是公司年內陸續剝離受實體清單影響的產品整合業務，業務規模大幅收縮；二是自2025年10月起對安世境外相關主體控制權受限，相關主體不再納入合併範圍，股權按公允價值重計量產生89.48億元投資損失，成為吞噬利潤的主要黑洞。同時，公司三處不動產因利用率不足計提減值，進一步加劇了虧損幅度。業績崩塌核心原因在於，公司陸續剝離產品整合業務，加上安世境外主體控制權受限，不再納入財務合併報表，業務規模近乎腰斬。自2018年聞泰科技豪擲268億元收購荷蘭安世半導體以來，安世半導體一直是公司利潤支柱，半導體業務營收佔比極高，毛利率長期穩定在35%左右。到2021年，公司市值最高一度突破1800億元。然而跨國併購的隱患也在多年後集中爆發。2024年12月，聞泰科技被列入美國實體清單；2025年美方出台穿透管制規則，安世境外主體被納入管控範圍。同年10 月，荷蘭政府以安全為由，凍結安世全部資產、智慧財產權及全球營運，當地法院還叫停實控人相關職務，將股份交由第三方託管。自此，聞泰科技徹底喪失對安世半導體的掌控權，審計機構也因無法對境外主體開展完整核查，出具非標審計意見，直接觸發戴帽新規。儘管2026年2月，荷蘭阿姆斯特丹上訴法院企業法庭裁定維持對安世半導體的臨時措施，聞泰科技對安世半導體境外主體的控制權仍然處於受限狀態。 (半導體技術天地)

4月29日晚間，中國國產半導體IP廠商芯原股份披露了2026年第一季度報告，公司實現營業收入8.36億元，同比大漲114.47%。然而，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.41億元，虧損額較去年同期的-2.20億元顯著擴大。對於淨利潤虧損擴大的現狀，芯原股份財報資料揭示了兩大主要原因：研發投入持續高企：公司堅持高研發投入以保持技術競爭力，報告期內研發投入合計4.85億元，同比增長53.38%。儘管佔營業收入的比例因收入大增而下降至58.04%，但費用的絕對金額增長依然對利潤構成壓力。綜合毛利率有所下降：報告期內，公司綜合毛利率為32.29%，較去年同期下降6.76個百分點。公司解釋稱，這主要是收入結構變化所致。毛利率相對較低的一站式晶片定製業務（尤其是量產業務）佔比快速提升，拉低了整體毛利率水平。不過，公司強調其商業模式具有可規模化優勢，量產業務產生的毛利大部分可貢獻於淨利潤。芯原股份一季度業績的最大亮點在於訂單與收入的爆發式增長。 2026年第一季度公司新簽訂單金額高達82.40億元，其中AI算力相關訂單佔比達到91.37%，即AI算力相關訂單金額達到了約75.59億元。大量訂單的湧入直接體現在收入上，其中一站式晶片定製業務收入同比增長145.90%，該業務下的量產業務收入增幅更是高達219.93%，成為拉動業績增長的核心引擎。截至報告期末，芯原股份在手訂單金額達到51.33億元，已連續十個季度保持高位，其中超過90%預計在一年內轉化為收入，為未來增長提供了較高的能見度。總結來看，芯原股份的財報典型地反映了其作為平台型晶片設計服務公司的商業模式特徵。前期高額的研發投入和業務結構向規模化量產傾斜，短期內會對利潤表造成壓力。但從長遠看，隨著AI從雲端向終端加速滲透，全球對定製化AI ASIC和先進半導體IP的需求將持續旺盛。芯原股份憑藉其在圖形處理器（GPU）、神經網路處理器（NPU）和視訊處理器（VPU）等核心IP領域的深厚積累，在手訂單飽滿，業務深度嵌入全球AI產業鏈，客戶群體向大型網際網路公司、雲服務提供商拓展，已佔據有利生態位。受一季度營收同比翻倍，AI算力相關訂單訂單金額達75.59億元的利多影響，芯原股份4月30日股價一度大漲超19%。 (芯智訊)

4月30日，算力晶片龍頭寒武紀盤中漲超8%，股價反超源傑科技，重奪股王寶座。自4月初至今近一個月時間，寒武紀已累計漲超55%。 (每日經濟新聞)

圖片來源：介面圖庫4月29日，北京智度德正投資有限公司（下稱“智度德正”）認證的智度德正微信服務號發佈消息顯示，經合法管道核實，智度股份子公司因陸宏達在美涉嫌性侵被起訴的案件屬實，且該案件擬於2026年5月4日再次開庭；另，陸宏達目前因涉嫌刑事犯罪案件，現已被羈押在深圳市某看守所的情況屬實。據悉，智度德正是智度股份（000676.SZ）與國光電器（002045.SZ）兩家公司的間接控股股東，即智度集團有限公司（以下簡稱“智度集團”）的全資母公司。4月20日，智度股份、國光電器分別發佈了陸宏達辭任公司董事長的消息，稱陸宏達因身體原因並尚有其他重要事情需要處理，辭去兩家公司董事長、董事職務，其還同步卸任國光電器總裁一職。智度集團4月26日曾發佈澄清說明，稱關注到網路上有媒體發佈了公司執行董事陸宏達海外事件的相關報導。陸宏達在上述事件中不存在任何刑事責任，目前公司各項經營活動均正常開展。針對這一“澄清說明”，智度德正表示，智度集團在其執行董事、法定代表人陸宏達無法聯絡狀態下，未經公司章程規定的合法授權擅自出具了澄清聲明。此外，智度德正還提到，為維護上市公司利益、保護中小投資者，智度德正依法作出股東決定，修改了智度集團章程，對全資子公司智度集團及下屬公司的部分事項決策權進行調整，相關上市公司行使表決權等股權權利及智度集團及下屬公司出具的對外檔案，最終由智度德正決定，任何未經智度德正同意的投票及對外檔案均屬違法且無效。據上海證券報，對於陸宏達目前相關情況等問題，記者4月29日先後聯絡智度股份及國光電器相關負責人，但均未獲得回應。國光電器2024年年報顯示，陸宏達1971年生，中國國籍，研究生學歷，碩士學位。擔任民盟中央科技委員會副主任、中國電子音響行業協會會長以及長江商學院廣東公益委員會主席團成員；歷任中國人民大學客座教授、西南財經大學兼職教授、英國鄧迪大學中國法項目專家組成員。4月20日，智度股份與國光電器突然發佈公告，公司董事長陸宏達宣佈辭職，理由均為“因身體原因並尚有其他重要事情需要處理”。辭職後，陸宏達將擔任公司顧問，繼續服務公司，並期望後續（一年後）能再爭取擔任公司董事長、董事職務。隨後，多家媒體曝出“因身體原因並尚有其他重要事情需要處理”的陸宏達，因智度股份下屬三家公司被訴，牽出其被指在美國佛羅里達州性侵一名27歲女性的事件。公開資訊顯示，智度股份的主營業務為網際網路媒體業務和數字行銷業務，並行展自有品牌、資料科技、區塊鏈、元宇宙等相關業務。4月29日，公司披露2025年年度報告。去年，公司實現營業總收入41.19億元，同比增長21.53%；歸母淨利潤1.42億元，同比下降33.42%；扣非淨利潤1.08億元，同比增長30.36%；經營活動產生的現金流量淨額為-9403.54萬元，上年同期為1774.81萬元；報告期內，智度股份基本每股收益為0.113元，加權平均淨資產收益率為3.37%。國光電器主營業務為音響電聲類業務，包括音響系統產品和揚聲器單元的設計、製造和銷售。4月20日晚間，國光電器發佈2025年年報。報告期，公司的營業收入為79.08億元，同比微增0.08%；歸母淨利潤為-1.13億元，同比下降144.60%；扣非淨利潤為-1.74億元，同比下降187.53%。這是國光電器歸母淨利潤、扣非淨利潤自2019年以來首次年度虧損，也是時隔六年再現虧損。國光電器解釋稱，公司積極開拓新業務，積極佈局AI硬體領域，新客戶新項目多點開花；江西基地、越南基地的投產及正常營運，是公司未來產能擴張及應對國際貿易環境變化的重要抓手。公司為此相應擴充研發團隊、營運團隊，銷售管理研發期間費用同比大幅上升，同比增加約2.2億元。 (介新聞)