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夢迴1929：全球經濟走向i型分化

AI只解決1.5%的就業，卻拿走了全部的掌聲——這不是K型，是“i”型。上一次出現這種結構，是1929年。 01 ｜ 不是K型，是“i”型 一說現在的全球經濟形態，乃至是中國經濟形態，不少聲音脫口而出“K型”經濟。 長期關注A視野的老鐵也知道，我很不認同這個說法！
宏觀#i型分化#全球經濟結構#貧富差距
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“印度躍居世界第四”

據日本《讀賣新聞》10月13日報導，國際貨幣基金組織（IMF）在12日發佈的最新一期《世界經濟展望》報告中預測，日本的名義國內生產總值（GDP）將在2027年被印度和英國超越，跌至全球第六。在該組織4月的展望報告中，英國超越日本的時間還是2029年，但目前的預測顯示這一時間將會提前。 據IMF推算，2026年日本的名義GDP為4.3419兆美元，2027年為4.4676兆美元。印度2026年的名義GDP為4.0602兆美元，繼日本和英國之後位居第六，但在2027年將達到4.5211兆美元，從而超越日本，成為繼美國、中國、德國之後的第四大經濟體。英國2026年的名義GDP為4.2684兆美元，預計在2027年將達到4.4889兆美元，也將超越日本。 除印度和英國的經濟增長預期均高於日本之外，日元對美元匯率持續走弱的趨勢也被認為對日本產生了負面影響。 IMF預測2026年全球經濟增長率為3.1%，較7月的預測值上修0.1個百分點。該組織分析認為，人工智慧相關需求的增長抵消了能源價格飆升帶來的負面影響。日本2026年的增長預期也被上修0.1個百分點至0.7%。
宏觀#印度#世界經濟展望#GDP排名
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居民存款多了9.39兆，貸款卻少了1.03兆：家庭為何不願再借錢？

這幾年，有個現象挺有意思。 銀行貸款利率降了，買房、買車的金融門檻也比以前低了。按過去的經驗，借錢便宜了，大家多少會願意多消費一點。 可現實好像不是這麼回事。 央行公佈的2026年前三季度金融資料裡，有兩個數字放在一起，特別值得琢磨：住戶存款增加9.39兆元，住戶貸款減少1.03兆元。
居民存款多了9.39兆，貸款卻少了1.03兆：家庭為何不願再借錢？
宏觀#中國居民#居民存款#住戶貸款
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美國銀行Hartnett傾向於下個月採取規避風險的策略

由於經濟、政治和信貸壓力不斷增加，美國銀行證券預計未來三到四周將採取避險策略。 在美銀最新發布的《資金流報告》中，策略師邁克爾·哈特內特 (Michael Hartnett)指出，目前市場環境充滿不確定性，3%的實際殖利率（TIP ）、東歐和中東持續不斷的衝突、波動劇烈的油價（USO ）（BNO ）以及民主黨在中期選舉中大獲全勝的可能性都在上升。此外，企業信貸市場也發出警訊，信用違約交換的差距不斷擴大，人工智慧（AIQ ）（AIEQ ）支出者和貸款者的價格走勢疲軟。
宏觀#美國銀行#Michael Hartnett#宏觀經濟
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華許曼谷發言「偏鴿」，市場押注聯準會10月按兵不動，升息機率跌破15%

華許對貨幣政策保持克制且未釋放「鷹派」信號，導致市場對10月升息的預期機率驟降至15%以下。華許重申致力於價格穩定，強調AI短期內推升總需求、中期將帶來正向供給衝擊。市場及高盛等機構普遍預計聯準會10月將按兵不動，下一次升息或順延至12月。 聯準會主席華許在曼谷的一番表態，令市場對本月升息的預期大幅降溫。 周五上午，華許在國際貨幣基金組織年會的一場對話活動中，對貨幣政策前景幾乎未作具體表態，僅重申聯準會致力於實現價格穩定。這一"偏鴿"姿態令投資者迅速調整押注——市場對聯準會10月27日至28日政策會議升息的機率預期，從華許發言前的約27%驟降至15%以下。美股期貨隨之擴大漲幅，標普500指數期貨轉跌為漲，上漲0.2%，美元則小幅走低。 華許的表態強化了外界對聯準會將在10月暫停升息的預判。高盛首席經濟學家Jan Hatzius領銜的團隊在研報中指出，結合近期聯邦公開市場委員會（FOMC）其他官員的表態，華許此次講話進一步表明聯準會將在10月按兵不動，該行預計下一次升息將在12月落地。
華許曼谷發言「偏鴿」，市場押注聯準會10月按兵不動，升息機率跌破15%
宏觀#聯準會#Fed#華許
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瞄準2030！深圳全力打造國際化醫療中心城市

全國衛生與健康大會於10月12日至13日在北京召開。會議明確，要建設均衡普惠、優質高效的健康中國，鍛造強大的健康管理能力、疾病防控能力、醫療服務能力、醫保支撐能力、醫藥創新能力、人才培養能力，更好滿足人民群眾持續增長的健康需求，推動主要健康指標穩步提升。“十五五” 被視作健康中國建設取得決定性進展的關鍵階段，深圳正以自身城市實踐，對標這六大能力建設要求，落實國家衛生健康的頂層部署。 深圳加快佈局高水平醫院，建設國際化醫療中心城市。圖自：坪山發佈 10月13日，深圳市發展改革委黨組書記、主任郭子平在做客深圳新聞廣播《民心橋》時透露，未來5到10年，深圳將釋放約200平方公里發展空間，用於佈局公共服務、文體配套以及產業載體。大片空間資源的統籌釋放，為醫療衛生、公共健康體系建設預留充足空間，是支撐健康中國 “六大能力” 落地的城市空間底座。 面向 “十五五”，深圳醫療建設思路發生重要轉變：不再單純聚焦醫院硬體建設，把建設一流醫學院、高水平醫院、專科診療中心，擺在城市醫療發展的主導位置。
瞄準2030！深圳全力打造國際化醫療中心城市
宏觀#深圳#中國城市計劃#國際化
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Anthropic增速放緩成為AI交易的新隱憂；瑞銀開始考慮將總部遷出瑞士

Anthropic增速放緩成為AI交易的新隱憂。韓國股市遭遇“黑色星期四”。瑞銀開始考慮將總部遷出瑞士。中金吸收合併東興證券及信達證券進入實施階段。台積電、薩莉亞、無印良品、合眾銀行、嘉信理財、紐約梅隆銀行公佈業績。 在人工智慧(AI)公司Anthropic準備公開上市之際，該公司的營收增速正在放緩，這進一步加劇了投資者對AI交易的擔憂。這家Claude的開發商在周三舉行的一場僅限受邀人士參加的投資者日活動上披露，在截至9月30日的財季，該公司實現收入168億美元，較前一財季增長50%。據悉，該公司第二季度收入為116億美元，第一季度為57億美元。通膨和利率上升的風險已令人工智慧相關投資承壓，如今這類投資可能又遭遇了一次打擊。 OpenAI算力負責人在任職約一年後將於下個月離職。這是該公司算力部門最新一次高層人事變動。薩欽·卡蒂(Sachin Katti)於2025年末加入OpenAI，負責控制其雄心勃勃的星際之門(Stargate)資料中心項目的推進步伐。此前，因OpenAI未能與軟銀(SoftBank)和甲骨文公司(Oracle)談妥協議，該項目因此開局緩慢。OpenAI轉而分別與兩家公司達成協議，卡蒂還與亞馬遜雲科技(Amazon Web Services)等供應商敲定了更多算力協議，以增強OpenAI的算力儲備。 韓國綜合股價指數(KOSPI)和韓國創業板指數(KOSDAQ)15日雙雙收跌逾7%，遭遇“黑色星期四”。KOSPI當天低開5.59%，報5673.01點，較前一交易日下跌335.8點，隨後持續下探，一度跌至5450.81點。此後跌幅有所縮小，最終收報5554.22點，較前一交易日下降454.59點，跌幅達7.57%。截至當日收盤，KOSPI已連續第七個交易日下跌，累計下挫1449.52點，累計跌幅達21%。
宏觀#公司動態#Anthropic#瑞銀
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一夜反轉！中國資產大爆發，美債集體狂飆！發生了什麼？

市場情緒走穩，科技股上演V型反彈！ 台北時間10月16日清晨，美股三大指數集體拉升，納指上演V型大反彈。截至收盤，道指漲1.08%，標普500指數漲0.33%；納指漲0.08%，此前一度跌1.40%。 其中，中國資產大爆發，納斯達克中國金龍指數漲近2%，大幅跑贏美股各大指數。新東方漲近5%，知乎、名創優品、愛奇藝等漲超3%，網易漲2.73%，京東集團漲2.66%，老虎證券、蔚來、小鵬汽車等漲超2%，理想汽車、騰訊音樂、霸王茶姬、嗶哩嗶哩等漲超1%。 美股晶片股尾盤拉升。費城半導體指數跌幅縮小至0.88%，此前一度大跌逾4%；記憶體晶片概念指數低開高走，收盤接近持平。個股方面，美光科技收漲1.87%，盤中一度跌超6%；閃迪收跌0.61%，盤中一度大跌近9%；SK海力士跌幅縮小至0.98%，盤中一度大跌6.72%。其他晶片股中，高通漲超3%，ARM漲2.85%，艾斯摩爾漲0.45%；輝達收跌1.84%，盤中一度跌超3%。
宏觀#標普500指數#納斯達克中國金龍指數#美股